Финансы и кредит
p align="left">Определим дополнительный доход за весь срок владения акцией как разность цены продажи и цены приобретения: Дд = 10001,0 - 10001,0 = 0.Определим дополнительную доходность за весь срок владения акцией как отношение дополнительной доходности к цене приобретения. Этот показатель равен нулю.
Совокупная доходность за весь срок владения акцией в данном случае будет равна текущей доходности и составляет 59,3.
Таким образом, акция была продана по цене покупки, поэтому дополнительная доходность равна нулю. Текущая же доходность достаточно высока.
задача 3. "Оценка доходности финансовых активов (на примере облигации)"
Облигация номиналом 100 д.е. со сроком займа 5 лет, с ежегодной выплатой купонного дохода по ставке m - процентов, приобретается по цене Рк. Погашение производится по номиналу.
Рассмотреть варианты приобретения облигации в первый, второй, третий, четвертый и пятый годы после эмиссии. Определить годовую совокупную доходность и совокупную за весь срок займа для разных сроков приобретения облигации и разной цены приобретения Рк=Рк1, Рк=Рк2,
где Рк1 - цена приобретения акции по первому варианту;
Рк2 - цена приобретения облигации по втором варианту.
Сделать вывод о влиянии цены приобретения облигации на ее совокупную доходность по мере приближения к дате погашения займа.
Ставка выплаты купонного дохода - 40.
Цена приобретения облигации Рк1=70.
Цена приобретения облигации Рк2 принимается равной номиналу акции.
Решение:
Расчеты производим в таблицах 2, 3, 4, 5.
Таблица 2 - Расчет годовых значений дополнительного дохода (убытка), совокупного дохода, совокупной доходности в зависимости от срока приобретения облигации по цене Рк1
Число лет до погашения | Годовой дополнительный доход, д.е. | Совокупный годовой доход, д.е. | Совокупная годовая доходность, % | |
5 4 3 2 1 | 6 7,5 10 15 30 | 46 47,5 50 55 70 | 65 68 71 79 100 |
Вначале рассчитываем годовой дополнительный доход. Для этого из номинала (так как по нему происходит погашение) вычитаем цену покупки и делим на количество оставшихся лет. Вносим полученные значения в таблицы 2 и 4.
Находим текущую доходность как купонный доход от номинала облигации, умноженный на количество лет до погашения облигации. Полученные значения вносим в таблицы 3 и 5.
Совокупный годовой доход находим как сумма дополнительного годового дохода и купонного дохода (40 д.е. в год).
Совокупную годовую доходность находим как отношение совокупного годового дохода к цене покупки акции.
Таблица 3 - Расчет купонного дохода, совокупной доходности за весь срок займа в зависимости от года приобретения облигации по цене Рк1
Число лет до погашения | Текущий доход, д.е. | Совокупный доход за весь срок займа, д.е. | Совокупная доходность, % | |
5 4 3 2 1 | 200 160 120 80 40 | 230 190 150 110 70 | 329 271 214 157 100 |
Совокупный доход за весь срок находим как сумму текущего дохода и дополнительного за весь срок. Совокупную доходность находим как отношение совокупного дохода к цене приобретения облигации.
Таблица 4 - Расчет годовых значений дополнительного дохода (убытка), совокупного дохода, совокупной доходности в зависимости от срока приобретения облигации по цене Рк2
Число лет до погашения | Годовой дополнительный доход, д.е. | Совокупный годовой доход, д.е. | Совокупная годовая доходность, % | |
5 4 3 2 1 | 0 0 0 0 0 | 40 40 40 40 40 | 40 40 40 40 40 |
Таблица 5 - Расчет купонного дохода, совокупной доходности за весь срок займа в зависимости от года приобретения облигации по цене Рк2
Число лет до погашения | Текущий доход, д.е. | Совокупный доход за весь срок займа, д.е. | Совокупная доходность, % | |
5 4 3 2 1 | 200 160 120 80 40 | 200 160 120 80 40 | 200 160 120 80 40 |
Таким образом, цена оказывает значительное влияние на доходность облигации. Главным образом это отражается на дополнительном доходе. Если цена ниже номинала, то дополнительный доход есть, если же равна или выше, то дополнительный доход отсутствует.
задача 4. "Составление плана погашения кредита"
План погашения кредита составляется по варианту А и по варианту В. Исходные данные для составления плана погашения кредита по вариантам А и В приведены в таблице 6.
Таблица 6 - Исходные данные для составления плана погашения кредита
Наименование показателя | Условное обозначение | Вариант | Значение | |
Первоначальная сумма кредита, д.е. | К | А | 500 | |
В | 250 | |||
Срок кредита, лет | N | А | 5 | |
Срок кредита, месяцев | L | В | 5 | |
Годовая процентная ставка, % | r | А | 20 | |
В | 12 |
Используя данные таблицы каждый студент составляет план погашения кредита по варианту А и варианту В.
Вариант А: кредит на сумму К д.е. на n-лет под r процентов годовых. Долг погашается равными частями, проценты начисляются на остающуюся сумму долга один раз в год.
Вариант В: кредит на сумму К д.е. выдан на l-месяцев под r процентов годовых. Долг погашается равными частями, проценты начисляются на оставшуюся сумму долга один раз в месяц.
Для варианта А и варианта В рассмотреть следующие условия погашения долга и возврата процентов по кредиту:
1. Возврат основного долга и процентов по кредиту осуществляется ежегодно (для варианта А) и ежемесячно (для варианта В).
2. Заемщику предоставляется льготный период в один год (для варианта А) и в один месяц (для варианта В), в течение которого не производятся платежи по погашению основного долга, а выплачиваются только проценты по кредиту.
3. Заемщику предоставляется льготный период в один год (для варианта А) и в один месяц (для варианта В), в течение которого не производятся платежи.
4. Возврат основного долга осуществляется по истечении срока кредитования, а проценты по кредиту уплачиваются ежегодно (для варианта А) и ежемесячно (для варианта В).
5. Возврат основного долга и процентов по кредиту осуществляется по истечении срока кредитования.
Решение:
Составим таблицу 7 и 8, в которую будем вносить результаты расчетов.
Таблица 7 - План погашения кредита по варианту А
