Финансы

метод арифметических разниц, который используется при оценке достаточности наличия источников средств предприятия для формирования тех или иных фондов;

- метод выделения изолированного влияния факторов позволяет выявить причины, повлиявшие на полученный финансовый результат;

- индексный метод основывается на относительных показателях, выражающих отношение уровня данного показателя к его уровню в прошлое время или к уровню аналогичного показателя, принятого в качестве базы.

Всякий индекс исчисляется путем сопоставления соизмеряемой (отчетной) величины с базисной. Индексы, выражающие соотношение непосредственно соизмеримых величин, называются индивидуальными, а характеризующие соотношения сложных явлений - групповыми или тотальными.

Из математико-статистических методов на сегодняшний день применяются корреляционный, регрессионный и факторный анализ.

Из методов оптимального программирования применяется системный анализ, линейное и нелинейное программирование.

Методы и приемы финансового анализа делятся на дескриптивные, предикативные и нормативные.

Дескриптивные модели являются основными. Они базируются на данных бухгалтерской отчетности и носят описательный характер. Эта модель включает в себя:

1. горизонтальный (временный) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

2. вертикальный (структурный) анализ - определение структуры финансовых показателей;

3. трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть основной тенденции динамики показателя, очищенного от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов;

4. анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) - расчет числовых отношений различных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;

5. сравнительный анализ, который делится на:

- внутрихозяйственный - сравнение основных показателей предприятия и дочерних предприятий;

- межхозяйственный - сравнение показателей предприятия с показателями конкурентов.

Предикативные модели представляют собой модели-прогнозы финансового отчета, построенные на данных динамического анализа или исходя из экспертных прогнозных оценок будущего финансового развития предприятия.

Нормативные модели применяются в основном при проведении внутреннего финансового анализа, позволяют сравнивать фактические результаты деятельности предприятия с законодательно установленными, средними по отрасли или внутренними нормативами предприятия. Модель предполагает установление нормативов по каждому показателю и анализ отклонений фактических данных от нормативов.

Для проведения общего анализа финансового состояния предприятия предварительно рассчитываются:

- удельные веса абсолютных значений показателей баланса, запасов и финансовых результатов деятельности предприятия;

- изменения в абсолютных величинах (разница в абсолютных значениях на конец и начало периода), характеризующие прирост или уменьшение статей баланса;

- изменения в удельных весах, показывающие динамику структуры актива и пассива баланса, запасов предприятия;

- темп прироста показателей баланса за рассматриваемый период;

- удельный вес изменений каждого показателя баланса в изменении валюты баланса за анализируемый период.

Анализ начинается с определения, по данным бухгалтерского баланса, значений следующих основных финансовых показателей:

1. стоимость имущества предприятия -- выражается величиной показателя итога бухгалтерского баланса;

2. стоимость внеоборотных активов - выражается итоговой строкой раздела I бухгалтерского баланса;

3. величина оборотных активов - выражается итоговой строкой раздела II баланса;

4. величина собственных средств - выражается итоговой строкой раздела III баланса;

5. величина заемных средств - выражается суммой показателей баланса, отражающих долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы.

Ряд авторов для анализа финансового состояния предприятия предлагают расчет следующих групп показателей:

- платежеспособности;

- кредитоспособности;

- финансовой устойчивости.

Оценка платежеспособности производится с помощью коэффициентов платежеспособности, которые являются относительными величинами.

Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты показывают его краткосрочные обязательства. Коэффициенты платежеспособности отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств. Коэффициент абсолютной ликвидности (1) Кал показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами:

Принято считать, что нормальный уровень коэффициента абсолютной ликвидности равен 0,03-0,08.

Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности) Кпл показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов:

где ДБ - расчеты с дебиторами. Нормальный уровень коэффициента не менее 0,7.

Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности) Ноп (3) показывает в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства:

где -НА итог 2 раздела актива баланса. Принято считать нормальный уровень коэффициента общего покрытия равен 1,5-3 и не должен опускаться ниже 1.

Оценка кредитоспособности. Кредитоспособность - это возможность предприятия своевременно и полностью рассчитываться по своим долгам. Основными показателями для оценки кредитоспособности предприятия являются:

1) Отношение объема реализации к чистым текущим активам:

где Np - объем реализации;

Ачт - чистые текущие активы.

Чистые текущие активы - это оборотные активы за вычетом краткосрочных долгов предприятия. Коэффициент (4) показывает эффективность использования оборотных активов. Высокий уровень этого показателя благоприятно характеризует кредитоспособность предприятия 2) Отношение объема реализации к собственному капиталу:

где СК - собственный капитал.

Этот показатель (5) характеризует оборачиваемость собственных источников средств. 3) Отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу:

где Дк - кредиторская задолженность.

Данный коэффициент показывает долю краткосрочной задолженности в

собственном капитале предприятия. Если краткосрочная задолженность в

несколько раз меньше собственного капитала, то можно расплатиться со

всеми кредиторами полностью.

4) Отношение дебиторской задолженности к выручке от реализации:

где Дз - дебиторская задолженность.

Этот показатель дает представление о величине среднего периода времени, затрачиваемого на получение причитающихся с покупателей денег. 5) Отношение ликвидных активов к краткосрочной задолженности предприятия:

где Ал - ликвидные активы.

Под ликвидными активами подразумеваются оборотные активы за вычетом запасов и других позиций, которые нельзя немедленно обратить в деньги.

Оценка финансовой устойчивости. Под финансовой устойчивостью понимается такое состояние предприятия, при котором платежеспособность постоянна во времени, а соотношение собственного и заемного капитала обеспечивают эту платежеспособность. Для оценки финансовой устойчивости применяется система коэффициентов:

1) Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии, независимости):

где СК - собственный капитал;

ВБ - валюта баланса.

Этот показатель характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансируемых в его деятельность. Считается, что чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних предприятие. Дополнение к этому показателю является коэффициент концентрации заемного капитала Ккп:

где ЗК - заемный капитал.

Эти 2 коэффициента в сумме Ккс + Ккп = 1.

2) Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала Кс:

где ЗК - заемный капитал;

СК - собственный капитал.

Он показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в актив предприятия. 3) Коэффициент маневренности собственных средств Км:

где СОС - собственные оборотные средства;

СК - собственный капитал.

Этот показатель показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности. 4) Коэффициент структуры долгосрочных вложений Ксв:

где ДП - долгосрочные пассивы;

ВА - внеоборотные активы.

Показывает, какая часть внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников. 5) Коэффициент устойчивого финансирования Куф:

где (СК+ДП) - перманентный капитал;

(ВА+ТА) - сумма внеоборотных и текущих активов.

Это отношение показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. Кроме того, Куф отражает степень независимости предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия. 6) Коэффициент реальной стоимости имущества

где Ри - суммарная стоимость основных средств, сырья, незавершенного производства и МБП.

Этот коэффициент отражает долю в составе активов имущества, обеспечивающего основную деятельность предприятия.

По степени финансовой устойчивости предприятия возможны четыре типа ситуаций:

1) Абсолютная устойчивость - возможна при условии:

Где 3 - запасы;

- величина собственных оборотных средств;

М - краткосрочные кредиты и займы.

2) Нормальная устойчивость - возможна при условии:

3) Неустойчивое финансовое состояние связано с нарушением платежеспособности и возникает при условии:

Где И° - источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства, привлеченные средства и прочие заемные средства).

4) Кризисное финансовое состояние:

Расчет указанных показателей позволяет выявить финансовую ситуацию, в которой находится предприятие, и получить качественную характеристику его финансового состояния.

Анализ ликвидности баланса производится для оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность определяется покрытием обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Активы предприятия по степени ликвидности подразделяются на четыре группы:

1) Наиболее ликвидные активы (НЛА):

НЛА=ДС+КФВ, (20)

где ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения.

2) Быстро реализуемые активы (БРА):

Где Д3< 1 - дебиторская задолженность со сроком погашения менее года;

ПОА - прочие оборотные активы.

3) Медленно реализуемые активы (МРА):

МРА = ДЗ>1 + З - Рбп + НДС + ДФВ, (22)

где Д3>1 - дебиторская задолженность со сроком погашения более года;

3 - запасы;

Рбп - расходы будущих периодов;

НДС - налог на добавленную стоимость;

ДФВ - долгосрочные финансовые вложения.

4) Трудно реализуемые активы (ТРА):

ТРА=ВОА-ДФВ, (23)

Где BOA - внеоборотные активы;

ДФВ - долгосрочные финансовые вложения.

Пассивы предприятия по срочности обязательств также подразделяются на четыре группы.

1) Наиболее срочные обязательства (НСО):

НСО=КЗ+ПКП, (24)

Где КЗ - кредиторская задолженность;

ПКП - прочие краткосрочные пассивы.

2) Краткосрочные пассивы (КСП):

КСП=ЗС, (25)

Где ЗС - краткосрочные заемные средства.

3) Долгосрочные пассивы (ДСП):

ДСП=Пiv, (26)

Где Пiv - итог IV раздела пассива баланса «Долгосрочные пассивы»

4) Постоянные пассивы (ПСП):

ПСП=Кир-Рбп (27)

Где Кир - капитал и резервы;

Рбп - расходы будущих периодов.

В результате сопоставления соответствующих групп активов и пассивов определяется ликвидность баланса предприятия.

Для обеспечения абсолютной ликвидности баланса должна выполняться система неравенств:

В целом на основе анализа финансовой устойчивости предприятия можно сделать вывод, о том, в каком состоянии находится предприятие.

 Список литературы

Анализ хозяйственной деятельности. / Под ред. Белобородовой В.А. -М.: Финансы и статистика, 2004. - 420 с.

Бакадоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия. Практическое пособие. - М.: Издательство «ПРИОР», 2005.

Белобтецкий И.А. Прибыль предприятия. // Финансы. -1993 №3, с. 40 - 47.

Богатин Ю.В. Экономическая оценка качества и эффективности работы предприятия. - М.: изд. стандартов, 2004. -214 с.

Ворот И.В. Экономика фирмы. - М.: Высшая школа, 2003.

Грузинов В.П., Максимов К.К., Эриашвили Н.Д. Экономика предприятия: Учебник для вузов/ Под ред. проф. В.П. Грузинова. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2004. - 535 с.

Ковалева А.М. Финансовый анализ - М.: Финансы и статистика, 2003.

Раицкий К.А. Экономика предприятия. - М.: ИВЦ «Маркетинг», 2005.

Страницы: 1, 2