Финансовый рынок
p align="left">По результатам рассмотрения документов РО ФСФР России в ПриФО ежеквартально в срок не позднее 30 дней со дня окончания срока сбора отчетности направляют в ФСФР России сводный отчет, к которому прилагается справка, содержащая данные о кооперативах, представивших отчетность с нарушением законодательства РФ, регулирующего деятельность кооперативов, с указанием конкретного вида нарушения по каждому кооперативу и применении мер ответственности.В соответствии с требованиями законодательства открытые акционерные общества предоставляют в РО ФСФР России в ПриФО списки своих аффилированных лиц. Если акционерное общество относится к категории публичных, т.е. осуществляло публичное размещение акций, состав отчетности несколько шире. Такие общества предоставляют в Региональное отделение также ежеквартальные отчеты и сведения о существенных фактах, затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность. Определенный объем информации публикуется акционерными обществами в Интернете.
Для более оперативного сбора отчетности РО ФСФР России в ПриФО передало соответствующие полномочия в свои территориальные отделы, образованные во всех субъектах Федерации, на территории которых оно осуществляет свою деятельность. То есть эмитенты могут представлять отчетность как непосредственно в Региональное отделение, так и в территориальный отдел по месту своего нахождения.
Работу по контролю и проведению проверок можно условно разделить на 3 направления.
Первое направление - работа по оперативному выявлению нарушений, и прежде всего в области раскрытия информации эмитентами. Акционерные общества обязаны представлять отечность в регистрирующий орган и публиковать ее в Интернете. Именно вторая составляющая в большей мере обеспечивает права инвесторов и способствует прозрачности в корпоративной сфере, поэтому РО ФСФР России в ПриФО в последнее время уделяет пристальное внимание соблюдению эмитентами требований по раскрытию информации в сети Интернет.
Второе направление - проверки на наличие государственной регистрации выпуска ценных бумаг. В соответствии со Стандартами эмиссии акционерное общество обязано подать документы на государственную регистрацию выпуска акций в течение 1 мес. с момента его создания. Несоблюдение этой обязанности влечет для акционеров весьма неблагоприятные последствия: до окончания процедуры регистрации они не могут в полной мере осуществлять права собственника и распоряжаться своими акциями. РО ФСФР России в ПриФО регулярно проводит анализ сведений о вновь созданных обществах с целью выявления подобных нарушений. Информацию о таких обществах предоставляют налоговые органы.
К этому направлению можно отнести контроль над приобретением более 30% акций открытых акционерных обществ. В соответствии с Законом об акционерных обществах лицо, направляющее добровольное или обязательное предложение о приобретении ценных бумаг ОАО, а также уведомление о праве выкупа или требование о выкупе таких ценных бумаг, обязано представить соответствующий пакет документов в органы ФСФР России. РО ФСФР России в ПриФО рассматривает такие документы и в случае выявления нарушений в 15-дневный срок направляет предписание о приведении их в соответствие с требованиями Закона.
Таким образом, задача РО ФСФР России в ПриФО - выявить и пресечь нарушения еще до того, как они повлекут неблагоприятные последствия для инвесторов и рынка.
Плановый контроль построен на других принципах. В рамках планового контроля мы проверяем деятельность организации более детально и за больший период времени.
Одна из задач, которую решает РО ФСФР России в ПриФО, - обеспечение законности при самостоятельном ведении реестра акционеров эмитентами. Работа проводится в форме камеральных проверок, в ходе которых анализируются основные документы системы ведения реестра. К сожалению, практика показывает, что при самостоятельном ведении реестра эмитентами допускается немало нарушений. Основная причина - непрофессионализм сотрудников эмитента. Поэтому мы ждем улучшения ситуации со вступлением в силу 25 августа 2008 г. требований Приказа ФСФР России от 27 декабря 2007 г. В соответствии с названным приказом в штате эмитента, самостоятельно ведущего реестр, должно быть не менее 1 работника, имеющего квалификационный аттестат специалиста финансового рынка по ведению реестра.
Наконец, третье направление - работа с жалобами и обращениями. Предмет контроля в этом случае может быть самым разнообразным, как и содержание жалобы. Значительная часть жалоб, поступающих в Региональное отделение, связана с нарушением прав инвестора на управление акционерным обществом или получение информации. По таким жалобам РО ФСФР России в ПриФО проводит проверки, привлекает нарушителей к административной ответственности, выносит предписания об устранении нарушений. Этих мер, как правило, оказывается достаточно для восстановления прав заявителя.
Организация работы по направлениям, а в их рамках разделение на конкретные задачи санкционируют эффективнее распределять ресурсы, способные обеспечить должный уровень государственного контроля и законности на рынке ценных бумаг.
В данный момент наблюдается дефицит качественной информации, касающейся финансового рынка. На официальном сайте РО ФСФР России в ПриФО размещаются сведения о событиях, происходящих на финансовом рынке, информация по основным направлениям деятельности отделения, нормативно-правовые акты.
Кроме выполнения своих основных функций, РО ФСФР России в ПриФО постоянно проводит консультационно-обучающие семинары, посвященные проблемам, с которыми часто сталкиваются участники финансового рынка, на которых разъясняются спорные моменты, возникающие в работе акционерных обществ и профучастников. Целью подобных мероприятий служит предупреждение нарушений законодательства в сфере рынка ценных бумаг.
На таких встречах эмитенты имеют возможность задать вопросы представителям властных структур, сотрудникам РО ФСФР России в ПриФО, квалифицированным юристам, регистраторам.
Специалисты рассказывают о новейших изменениях законодательства, порядке проведения общих собраний акционеров, разъясняют требования к регистрации эмиссии и раскрытию информации акционерными обществами.
В 2007 г. было проведено 15 таких мероприятий в Чебоксарах, Нижнем Новгороде, Кирове, Йошкар-Оле и Саранске. За I кв. 2008 г. РО ФСФР России в ПриФО провело 4 обучающих семинара, 1 из них прошел в Чебоксарах2. Шишкин О. Перспективы финансового рынка Приволжского Федерального округа. // «Рынок ценных бумаг», №10, 2008, стр. 59.. В рамках семинара-практикума были освещены следующие вопросы:
проблемы ведения реестра акционеров;
порядок подготовки и проведения общего собрания акционеров;
основные нарушения при подготовке и проведении общего собрания акционеров и их последствия;
взаимодействие регистратора и акционерного общества в процессе подготовки и проведения общего собрания акционеров;
особенности проведения общего собрания акционеров в условиях корпоративного конфликта и др.
Тест
1. К долевым ценным бумагам относятся
А) Акции
2) Сколько обобщающих блоков включает система показателей рынка ценных бумаг
Б) Два
3) Финансовый анализ эмитента является составной частью
В) как технического так и фундаментального анализов
4) Направленное изменение цен соответствует принципу
Б) Тренда
5) К долевым ценным бумагам относятся
А) Акции
6) Сколько обобщающих блоков включает система показателей рынка ценных бумаг
Б) Два
7) Под структурными сдвигами в статистике понимаются
А) Динамические (временные изменения)
8) Прирост удельного веса может принимать значения в интервале
В) от 0 до 100%
9) В качестве графического образа при построении точечной диаграммы используются:
А) Вертикальные линии с горизонтальными штрихами
10) При построении диаграммы крестиков ноликов переход в следующий столбец осуществляется
Б) При смене направления тренда
11) Бычьим трендом называется
А) Повышательное движение цены
12) Уровень сопротивления обусловлен:
В) благоприятной рыночной коньюнктурой
13) Фигуры, свидетельствующие о кардинальном изменении направления тренда называются
Б) Разворотными
14) При интерпретации верхней плечиковой модели линия шеи соединяет
В) Нижние точки головы
15) Чувствительность скользящей средней к изменениям в динамике цены определяется
Б) направлением тренда
16) При расчете экспоненциальной скользящей средней параметр А определяет
В) степень учета величины текущего уровня
17) Инерционный осциллятор представляет собой
А) Разность текущего и прошлого значения цены
18) Сигнальная линия на графике изображается
Б) пунктиром
Задача 1
Динамика курса цеп на акции двух эмитентов характеризуется следующими данными:
Эмитенты | Курс цен на акции, усл. ден. ед. | Количество проданных акций, тыс, шт. | |||
базисный период | отчетный период | базисный период | отчетный период | ||
А | 1,9 | 1,4 | 3,0 | 5,0 | |
В | 1,8 | 2,0 | 1,5 | 2,5 |
Определите средний курс акций в базисном и отчетном периодах в целом по двум видам акций; проанализируйте динамику курса с помощью системы индексов переменного, постоянного составов и индекса структурных сдвигов.
Индекс переменного состава:
I = ((1.4*5+2*2.5)/(5+2.5)) / ((1.9*3+1.8*1.5)/(3+1.5)) = ((7+5)/7.5)/((5.7+2.7)/4.5) = (1.6/1.87) = 0.86
Индекс постоянного состава
Ip = 1.6/((1.9*5+1.8*2.5)/7.5) = (1.6/(9.5+4.5)/7.5) = 0.86
Индекс структуры
Iст = 1,87/1,87 = 1
Это означает, что в среднем по двум эмитентам цены на акции не изменились.
Задача 2
Из таблицы Приложения 1, учебно-практического пособия В.Г. Минашкина «Статистика фондового рынка», 2007 год. (результаты объема торгов акциями АО «ЛУКОЙЛ») в соответствии с Вашим вариантом выберите необходимые исходные данные:
Вариант | Начало периода | Конец периода | |
1 | 14.06.05 | 01.08.05 |
По данным вашего варианта постройте следующие биржевые чарты:
1) Линейный график
2) гистограмму;
3) Проведите анализ полученных графических образов.
Рис. 1. Линейный график
Рис. 2. Гистограмма
Из графиков мы видим, что за анализируемый период существовала повышательная тенденция на рост акций компании Лукойл. В основном превалировала бычья тенденция. Объемы торгов были максимальными в начале июля, а концу июля наоборот, резко снизились объемы торгов.
Задача 3
Из таблицы Приложения 1, учебно - практического пособия В.Г. Минашкина «Статистика фондового рынка», 2007 год. (результаты объема торгов акциями АО «ЛУКОЙЛ») в соответствии с Вашим вариантом выберите необходимые исходные данные для анализа динамического ряда и на основе полученных результатов сделайте выводы:
Вариант | Начало периода | Конец периода | |
1 | 14.06.05 | 01.08.05 |
Решение
Из графика мы видим, что за анализируемый период существовала повышательная тенденция. В основном превалировала бычья тенденция. Откаты были, но они были несущественны.
Задача 4
Динамика оборотов торгов по видам ценных бумаг па ММВБ характеризуется следующими данными (млрд. руб.):
Вид ценных бумаг | 2006 | 2007 | |
ГКО - ОФЗ | 200,6 | 200,9 | |
Облигации | 2,8 | 15,3 | |
Корпоративные облигации | 35,1 | 58,1 | |
Акции | 472,0 | 707,5 | |
Векселя | 1250 | 346 |
По приведенным в таблице данным для каждого отчетного периода рассчитайте удельный вес каждой бумаги.
Решение
Вид ценных бумаг | 2006 | Структура, % | 2007 | Структура, % | |
ГКО - ОФЗ | 200,6 | 10,2 | 200,9 | 15,1 | |
Облигации | 2,8 | 0,1 | 15,3 | 1,2 | |
Корпоративные облигации | 35,1 | 1,8 | 58,1 | 4,4 | |
Акции | 472 | 24,1 | 707,5 | 53,3 | |
Векселя | 1250 | 63,8 | 346 | 26,1 | |
Итого: | 1960,5 | 100,0 | 1327,8 | 100,0 |
Задача 5
Рассчитайте доходность государственных краткосрочных облигаций (ГКО) в годовом исчислении за 150 дней до погашения, цена приобретения облигации 75%.
Решение
Методика расчета доходности ГКО к погашению была предложена ЦБ РФ в Письме от 5 сентября 1995 года, по которой:
Н - Р 365
i n = () · · 100%,
Р t
где: i n - доходность ГКО к погашению;
Н - номинал облигации, рубли;
Р - цена облигации, рубли;
t - срок до погашения облигации, дней.
Поэтому:
100,0 - 75,0 365
Доходность ГКО к погашению = · · 100 = 81,1%.
75,0 150
Список использованной литературы
1. Иванов Ю.Н. Экономическая статистика. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 736 с.
2. Меладзе В. Курс технического анализа. - М.: Серебряные нити, 1997.
3. Минашкин В.Г. Статистический анализ структурных изменений на рынке ценных бумаг. - М: Финансы и статистика, 2001.
4. Минашкин В.Г. Статистика фондового рынка: методология технического анализа. - М.: МЭСИ, 2001.
5. Мэрфи Джон Дж. Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика, - М: Диаграмма, 2001. Швагер Д. Технический анализ. Полный курс. - М.: Альнина паблитер, 2002.
6. Шишкин О. Перспективы финансового рынка Приволжского Федерального округа. // «Рынок ценных бумаг», №10, 2008.
7. Эрлих А.А. Технический анализ товарных и финансовых рынков. Прикладное пособие. - М.: ИНФРА-М, 2002.
8. www.fcsm.ru
9. www.ftnmarket.ru
