Финансовое планирование в системе финансового менеджмента

нашем случае имеется факт вложения в УК менее 100% уставного капитала юридических лиц участников ФПГ и необходимо выделение доли меньшинств (прил.18). Аналогичная ситуация с добавочным капиталом (абсолютное значение равно 80322116 тыс. руб.), резервным капиталом (322616 тыс. руб.), фондами накопления (345566 тыс. руб.) и социальной сферы (4362885 тыс. руб.). Тот же подход отличается и по всем прочим статьям баланса. Таким образом, составленный баланс представляет собой сводную, а не консолидированную отчетности. В таблице приводятся и данные, рассчитанные автором. Выделение доли меньшинства целесообразно осуществлять для финансового учета в целях большей наглядности. При изучении деятельности ТФПГ "Сибагромаш" автором была сделана попытка рачета системы показателей оценки финансово-хозяйственной деятельности. Однако, полученные результаты привели к выводу о невозможности использования традиционных подходов. По нашему мнению, в качестве существенных аргументов выступают отрицательные значения получаемых расчетных величин (см. таблицу).

Таблица 5 - Коэффициенты имущественного положения и оценки ликвидности ТФПГ "Сибагромаш"

	Начало 2007 г.	I полугодие 2007 г,
I. Имущественное положение
1.1. Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении организации	516972310	519737428
1.2. Доля основных средств в активах	0,387	0,3805
II. Оценка ликвидности
2.1. Величина собственных оборотных средств	-16330500	-20222544
2.2. Маневренность собственных оборотных средств	-0,01	-0,003
2.3. Коэффициент текущей ликвидности	0.828	0.831
2.4. Коэффициент быстрой ликвидности	0,161	0,204
2.5. Коэффициент абсолютной ликвидности	1,076	1,008
2.6. Доля оборотных средств в активах	0,152	0,191
2.7. Доля собственных оборотных средств в общей их сумме	-0,206	-0,202
2.8. Доля запасов в оборотных активах	0,6	0,626
2.9. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов	-0,265	-0,168

Рассчитано автором по данным консолидированного баланса за Т полугодие 2007 г.

Невозможность расчета определяется отрицательной величиной суммы собственных оборотных средств всех участников группы. Такая ситуация в целом характерна для большинства промышленных предприятий России.

- отсутствие отдельных форм для консолидированной отчетности. Так, в соответствии с Постановлением Правительства РФ от 09.01.07 г. № 24 "Порядок ведения сводных (консолидированных) учета, отчетности и баланса финансово-промышленной группы", с Положением о бухгалтерском учете и отчетности в РФ, с Положением по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организации" сводная (консолидированная) бухгалтерская отчетность состоит из консолидированного бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах и пояснений к ним. В то же время для определения ряда показателей (фондоотдача, оборачиваемость средств в расчетах, ценность акции, коэффициент котировки акций и др.) необходимы дополнительно данные бухгалтерского учета и рынка ценных бумаг;

- необходимость проведения такого анализа. В настоящее время консолидированная отчетность не используется в качестве основы для налогообложения распределения прибыли и определения дивидендов хозяйственных обществ, входящих в группу. Для этих целей применяется бухгалтерская отчетность каждой организации (общества). Цель консолидированной отчетности, по нашему мнению, в общем предоставлении деятельности группы объединенных предприятий;

- несопоставимость данных расчетных показателей по итогам деятельности ФПГ за счет структурных изменений в ее составе в течение определенного периода времени.

На основе данных аспектов видится целесообразным определение перечня рекомендательных показателей, отражающих функционирование ФПГ и разработка методических и методологических материалов по данной проблеме. В целом, по данным отчетности, деятельность ФПГ в 2006 году и первом полугодии 2007 года была убыточной (соответственно 21115 тыс. руб. и 1139 тыс. руб.).

Вторая финансово-промышленная группа "Золотое зерно Алтая", существующая де-факто, была основана в марте 2005 года на базе одноименного открытого акционерного общества и осуществляет свою деятельность на рынке зерновых культур. Фактически данное объединение представляет собой совокупность сельхозтоваропроизводителей и крупных перерабатывающих предприятий продукции растениеводства, хлебокомбинатов, макаронной и кондитерской фабрик, оптовых предприятий по закупке и реализации сельскохозяйственной продукции, финансово-кредитного учреждения и двух высших учебных заведений.

Все участники - юридические лица и обладают примерно равным количеством акций (максимальная доля обыкновенных акций - 2,38%), общий оплаченный капитал 524 млн. рублей. Список акционеров, объединяющий участников от посреднической компании под современным названием "Акционер" до колхозов и совхозов с еще социалистическими названиями "Путь к коммунизму" и "Красный Октябрь" с долей владения акциями приведен в Приложении 19. Данный состав позволяет восстановить на качественно новой основе замкнутый производственный цикл, который был нарушен в результате обособленного акционирования отдельных его звеньев. Взаимоотношения строятся с учетом экономического интереса каждого на договорной основе (см прил.20), К сожалению, большое количество участников, а также их территориальное расположение не позволило нам собрать материал ддя аналитической работы. Поэтому в Приложении 21 приводятся основные показатели анализа деятельности ОАО "Золотое зерно Алтая".

Организация устойчивого производственного цикла от получения сырья до готового изделия с отлаженными цепочками поставок и платежей в рамках финансово-промышленной группы, ориентированной на стабильность, медленный рост масштабов хозяйственной деятельности, устойчивость к конъюнктурным рыночным колебаниям, характеризуется следующими данными. Объем торгового оборота за 6 месяцев (сентябрь 2006 г. - март 2007 г.) составил 45 млрд. руб. Пять хозяйств воспользовались залоговыми обязательствами КБ "Зернобанк" при заключении договоров с Уральским комбайновым заводом на поставку высокопроизводительных комбайнов "Вестерн", за которые произведена полная и частичная оплата.

С целью авансирования уборочных работ и контрактации зерна обществом проведен и передан хозяйствами целевой вексельный заем па сумму 1,5 млрд.руб., кроме того хозяйства-участники общества получили средств на погашение задолженности по электроэнергии более 5 млрд.руб. Проведены взаимозачеты на сумму более 2 млрд.руб., из них оплачена задолженность пенсионному фонду 800 млн.руб. Группой осуществлен инвестиционный проект: 300 млн.руб. было направлено на создание производства торфогуминновых удобрений, которое уже запущено. В процессе деятельности было разработано несколько схем вексельных взаиморасчетов (прил. 22, 23). Использование векселей коммерческого банка (прил. 22) позволяет осуществить расшивку неплатежей в системе розничной торговли хлебобулочными изделиями (по нашим данным ежедневное потребление хлебобулочных изделий в г.Барнауле оценивается в 8 млрд.руб.). Использование векселей ФПГ "Золотое зерно Алтая" позволяет решить проблемы с обязательными платежами, а также осуществить приращение денежных средств.

На сегодняшний день ОАО "Золотое зерно Алтая" подало заявление на регистрацию одноименной финансово-промышленной группы. Расчетные данные в пакете документов исключают возможность монополизации рынка в регионе. Объем ежегодно перерабатываемого предприятиями ФПГ зерна составит около 280 тыс.т./год, т.е. даже в самые неблагоприятные, неурожайные годы объем ФПГ не превысит 22,8% общего валового объема зерна, получаемого в Алтайском крае. Доля в прибылях не превысит 10%.

Одним из проблемных вопросов при образовании ФПГ, учитывая ее специфику (от выращивания зерновых культур до потребления продуктов их переработки), в условиях действующих цен и реальных затрат по переделам производств является распределение прибыли между участниками производственного процесса. Проведенный анализ возможных вариантов такого распределения при разработке пакета документов для государственной регистрации, позволяет предложить осуществлять это исходя из процента на среднюю добавленную стоимость, что является четким критерием реального вклада каждого участника при формировании прибыли.

Распределение прибыли между участниками производственного процесса будет проводиться по одинаковому проценту на среднюю добавленную стоимость каждой фазы производства по следующей формуле:

где Xij - добавленная стоимость (условно чистая продукция) i-ой фазы производства учетной единицы готовой продукции (выращивание зерна, промежуточная обработка зерна, размол зерна, производство готовой продукции:

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5