Быстрый поиск

Дивидендная политика и регулирование курса акций. (Дробление, консолидация, выкуп акций)

редприятие вправе ежеквартально, раз в полгода или раз в год принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов по размещенным акциям, если иное не установлено Федеральным законом "Об акционерных обществах" и Уставом предприятия.

Предприятие обязано выплатить объявленные по каждой категории (типу) акций дивиденды. Дивиденды выплачиваются деньгами, а в случаях, предусмотренных Уставом предприятия, - иным имуществом.

Дивиденды выплачиваются из чистой прибыли предприятия за текущий год. Дивиденды по привилегированным акциям определенных типов могут выплачиваться за счет специально предназначенных для этого фондов предприятия. Решение о выплате промежуточных (ежеквартальных, полугодовых) дивидендов, размере дивиденда и форме его выплаты по акциям каждой категории (типа) принимается Советом Директоров (наблюдательным советом) предприятия. Решение о выплате годовых дивидендов, размере дивиденда и форме его выплаты по акциям каждой категории (типа) принимается Общим Собранием акционеров по рекомендации Совета Директоров (наблюдательного совета) предприятия. Размер годовых дивидендов не может быть больше рекомендованного Советом Директоров (наблюдательным советом) предприятия и меньше выплаченных промежуточных дивидендов. Общее Собрание акционеров вправе принять решение о невыплате дивиденда по акциям определенных категорий (типов), а также о выплате дивидендов в неполном размере по привилегированным акциям, размер дивиденда по которым определен в Уставе. Дата выплаты годовых дивидендов определяется Уставом предприятия или решением Общего Собрания акционеров о выплате годовых дивидендов. Дата выплаты промежуточных дивидендов определяется решением Совета Директоров (наблюдательного совета) Общества о выплате промежуточных дивидендов, но не может быть ранее 30 дней со дня принятия такого решения.

Для каждой выплаты дивидендов Совет Директоров (наблюдательный совет) предприятия составляет список лиц, имеющих право на получение дивиденда. В список лиц, имеющих право на получение промежуточных дивидендов, должны быть включены акционеры и номинальные держатели акций, включенные в реестр акционеров предприятия не позднее чем за 10 дней до даты принятия Советом Директоров (наблюдательным советом) предприятия решения о выплате дивидендов, а в список лиц, имеющих право на получение годовых дивидендов, - акционеры и номинальные держатели акций, внесенные в реестр акционеров предприятия на день составления списка лиц, имеющих право участвовать в годовом Общем Собрании акционеров.

Предприятие не вправе принимать решение о выплате (объявлении) дивидендов по акциям: до полной оплаты всего уставного капитала предприятия; до выкупа всех акций, которые должны быть выкуплены в соответствии с "Положением о порядке приобретения и выкупа предприятием размещенных акций"; если на момент выплаты дивидендов оно отвечает признакам несостоятельности (банкротства) в соответствии с правовыми актами Российской Федерации о несостоятельности (банкротстве) предприятий или указанные признаки появятся у предприятия в результате выплаты дивидендов; если стоимость чистых активов предприятия меньше его уставного капитала, и резервного фонда, и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций либо станет меньше их размера в результате выплаты дивидендов. Предприятие не вправе принимать решение о выплате (объявлении) дивидендов по обыкновенным акциям и привилегированным акциям, размер дивиденда по которым не определен, если не принято решение о выплате в полном размере дивидендов по всем типам привилегированных акций, размер дивиденда по которым определен Уставом предприятия.

Предприятие не вправе принимать решение о выплате (объявлении) дивидендов по привилегированным акциям определенного типа, по которым размер дивиденда определен Уставом, если не принято решение о полной выплате дивидендов по всем типам привилегированных акций, предоставляющим преимущество в очередности получения дивидендов перед привилегированными акциями этого типа.

2. Анализ дивидендной политики ОАО “Печорская ГРЭС”
2.1 Характеристика предприятия
Производство электрической и тепловой энергии является основным (профильным) видом деятельности ОАО “Печорская ГРЭС”, которое занимает доминирующее положение на рынке тепла г. Печора и рынке электроэнергии в Республике Коми (Печорская ГРЭС вырабатывает 38,2% всей производимой по Республике Коми электроэнергии). Особенностью сбыта вырабатываемой энергии является отсутствие в регионе энергоемких производств.
Печорская ГРЭС расположена в 3 километрах к востоку от города Печора (Республика Коми) на правом берегу реки Печоры. Район города Печора характеризуется длительной (280 дней), умеренно-суровой зимой и прохладным летом. Среднегодовая температура воздуха = -2.6 °С.
Печорская ГРЭС строилась по проекту, разработанному Рижским отделением института "ТеплоЭлектроПроект".
Печорская ГРЭС является монополистом в Печорском энергорайоне на производство электроэнергии объемом от 100 МВт летом до 250 МВт в зимний максимум потребления. Остальные электростанции региона (ТЭЦ СЛПК и СЛДК, Сосногорская ТЭЦ), при условии независимости друг от друга и отсутствии ценового сговора, не обладают рыночной силой, за исключением Воркутинских ТЭЦ-1 и ТЭЦ-2. Максимальный объем электроэнергии, в отношении которого указанные станции обладают рыночной силой - 65 Мвт при зимнем максимуме потребления. Данный объем перекрывается теплофикационной выработкой электроэнергии станциями.
В случае ценового сговора между ТЭЦ СЛПК и Сосногорской ТЭЦ консолидировано станции обладают рыночной силой на объем до 160 МВт в зимний максимум потребления (в Ухтинском и Южном энергорайонах). В условиях летнего минимума потребления эти станции, даже действуя совместно, не обладают рыночной силой. Печорская ГРЭС является самой мощной электростанцией региона, имеет множество возможностей для выбора собственной стратегии поведения на рынке. При этом Печорская ГРЭС может вытеснить с рынка основных игроков и фактически не имеет конкурентов.

2.2 Эмиссия акций предприятия
На ОАО “Печорская ГРЭС” проведено 4 эмиссии акций. Все эмиссии технические, проведены по результатам переоценок основных фондов по состоянию с 1.01.2002 г. по 1.01.2005 г.

Ниже приводятся основные характеристики эмиссий.

Таблица 1

Основные характеристики акций ОАО “Печорская ГРЭС”

Порядковый номер выпуска	1	2	3	4
Категория	обыкновенные именные	обыкновенные именные	обыкновенные именные	обыкновенные именные
Форма ценных бумаг	Бездокументарная	Бездокументарная	Бездокументарная	Бездокументарная
Количество ценных бумаг выпуска, шт	320 927	4 441 312	142 189 490	881 710 374
Номинальная стоимость одной ценной бумаги выпуска	1,00 рубль	1,00 рубль	1,00 рубль	1,00 рубль
Общий объем выпуска, руб.	320 927	4 441 312	142 189 490	881 710 374
Состояние акций выпуска	размещение завершено	размещение завершено	размещение завершено	размещение завершено
Способ размещения ценных бумаг	закрытая подписка	распределение среди акционеров общества	распределение среди акционеров общества	распределение среди акционеров общества
Дата начала размещения	9.09.1993 г.	6.12.1995 г.	3.08.1997 г.	17.12.2001 г.
Дата окончания размещения	9.10.1993 г.	6.01.1996 г.	3.08.1997 г.	17.12.2001 г.
Орган, осуществивший государственную регистрацию выпуска	Минфин Республики Коми	Минфин Республики Коми	Минфин Республики Коми	ФКЦБ России
Регистрационный номер	074201-1”п”-154	07-1-366	07-1-430	1-04-00264-А
Дата регистрации выпуска	9.09.1993 г	6.12.1995 г.	14.07.1997 г.	30.11.2001 г.
Орган, осуществивший государственную регистрацию отчета об итогах выпуска	Минфин Республики Коми	Минфин Республики Коми	С-Петербургское РО ФКЦБ России	ФКЦБ России
Дата регистрации отчета	14.03.1997 г.	15.03.1997 г.	3.10.1997 г.	25.01.2002 г.
Ограничения в обращении ценных бумаг выпуска	Ограничений в обращении нет	Ограничений в обращении нет	Ограничений в обращении нет	Ограничений в обращении нет