Денежно-кредитная политика в современной экономике
p align="left">*Конституция Российской Федерации, вполне справедливо выделяя кредитную политику в качестве самостоятельной составляющей экономической политики, в то же время предписывает правительству обеспечить проведение единой не только денежной, но и кредитной политики. И если первое ставит вне закона реализацию сепаратистских настроений в денежной сфере, то второе, строго говоря, ставит вне закона любую попытку органов исполнительной власти осуществить меры селективной кредитной поддержки отдельных отраслей экономики или территорий. Примечания: ( + ), (…), ( - ) - обозначает характер влияния действий в данной области монетарной политики на две другие области;
( + ), ( - ) - обозначает соответственно наличие или отсутствие влияния;
( - ) - обозначает, что влияние возможно при определенных обстоятельствах, обусловленных объемом или направленностью действий.
P Кредитная
политика Sb
S
Sa
Ob
Pb
2b
O
Po
Oa
2a
Pa
D
1b 1a
Q
Qb Qo Qa Денежная
Политика
P
S
O
P0
S1
P1 O1
D
Q0 Q1 Q
Q - объем денежной массы;
P - цена заемных средств (процентная ставка по кредитам);
S, Sa, Sb - кривые предложения денег;
D - кривая спроса на деньги.
| Сводная информация по результатам экспресс-опроса 24 банков, % | |||
Охват* | Средняя оценка** | ||
| Факторы, препятствующие развитию реальной экономики (% к итогу по п.3)1. Отсутствие политической стабильности 2. Недостатки законодательства и правоприменительной практики, в том числе:2.1 в области хозяйственного права 2.2 в области уголовного права3. Недостатки управления экономикой в том числе: 3.1 чрезмерно высокие налоги3.2 высокие процентные ставки по кредитам 3.3 низкий платежный спрос населения3.4 демонетизация экономики 3.5 слишком дорогой доллар3.6 слишком дешевый доллар 3.7 недостаточная защищенность российского производителя от недобросовестных иностранных конкурентов3.8 неудовлетворительная структура цен 3.9 криминализация экономики 4. Другие факторы | 75,087,575,054,2100,095,866,754,237,533,3 - 29,137,533,3 | 17,319,613,85,855,621,09,87,56,34,8 -4,05,45,2 7,5 | |
ИТОГО (1+2+3+4) | 100 | ||
Причины, сдерживающие кредитование реального сектора экономики (в % к итогу по п.2) 1. Недостаток кредитных ресурсов 2. Высокие риски кредитования, в том числе вследствие: 2.1 недостаточной защищенности залоговых прав 2.2 отсутствия или недостаточно определенной перспективы развития предприятий 2.3 инфляции 2.4 общего неустойчивого состояния экономики 2.5 политического курса 2.6 криминализации экономики 3. Другие факторы | 29,1100,087,579,258,387,566,7 37,5 | 5,898,028,515,89,623,47,93,8 5,2 | |
ИТОГО (1+2+3) | 100 |
**Средняя оценка - среднее арифметическое значение фактора по всем респондентам.
Влияние факторов монетарной политики на экономические параметры | |||||||||
| Экономические параметры | Процентная политика | Курсовая политика | Комбинации | ||||||
жесткая | мягкая | сильная | слабая | А | Б | В | Г | ||
1 | 2 | 3 | 4 | 5(1+3) | 6(1+4) | 7(2+3) | 8(2+4) | ||
| 1.Производство2.Потребление3.Цены4.Экспорт5.Импорт6.Миграция капитала7.Сбережения 8.Инвестиции | -0,5-0,5-0,5000+0,5 -0,5 | +0,5+0,5+0,5000-0,5 +0,5 | -1,0+0,5-0,5-1,0+1,0-0,50 0 | +1,0-0,5+0,5+1,0-1,0+0,50 0 | -1,50-1,0-1,0+1,0-0,5+0,5 -0,5 | +0,5-1,00+1,0-1,0+0,5+0,5 -0,5 | -0,5+1,00-1,0+1,0-0,5-0,5 +0,5 | +1,50+1,0+1,0-1,0+0,5-0,5 +0,5 |
Динамика некоторых обобщающих показателей функционирования ОРЦБ (1995-1998 гг.), %
Показатели | Январь 1996 г. | Январь 1997 г. | Январь 1998 г. | Июль 1998 г. | |
Сумма привлеченных средств на ОРЦБ к М2 к ВВП | 34,6 4,6 | 82,2 10,7 | 107,7 14,9 | 117,0 17,3 | |
Удельный вес нерезидентов на ОРЦБ (по рыночным ценам портфеля) | 0 | 0 | 26,0 | 32,0 | |
Доходность инструментов ОРЦБ* (средняя за месяц, предшествующий указанной дате): к уровню РИО** к уровню депозитной ставки | 2,87/4,52 1,74/2,74 | 1,95/3,0 1,05/1,66 | 5,47/6,88 2,00/2,51 | 11,7/14,68 2,75/3,45 | |
Эффективность ОРЦБ (отношение привлеченных средств за минусом возвращенных к привлеченным средствам за год) | 17 | 11 | 8 | -10 |
__________________-
*В числителе - соотношение без учета, в знаменателе с учетом налоговых льгот по доходам от операций на ОРЦБ.
**РИО - рациональные инфляционные ожидания, расчетная величина, определяемая как (Rt-2+Rt-1+1/2Rt)/2,5, где Rt-2, Rt-1,Rt - инфляция по уровню потребительских цен на соответствующий период; t - месяц оценки (декабрь, для 1998 г. - июль). Уровень РИО из расчета на год определялся по методу сложных процентов на базе месячной величины РИО.
Процентная ставка и состояние производственной функции
r
Qr Sh rh So ro rl Rl Qh Qo Ql QQ - объем производства,r - процентная ставка,Qr - производственная функция по фактору процентной ставки,Sl, So, Sh - кривые предложения соответственно при низком, нормальном (умеренно позитивном в условиях невысокой инфляции) и высоком уровнях процентной ставки.(а) При высоких значениях (б) При низких значениях процентной ставки. процентной ставки. r r Sh Sl Q QВлияние изменений процентной ставки на динамику цен в сбалансированной (а) и несбалансированной (б) экономике.а) P Sl Oo So Po Pl Ol Do Dl Qб) P Sl So Ol Pl Po Oo Do Dl Q Литература.Экономика: Учебник/Под ред. Доц. А.С. Булатова. 2-е изд., перераб. И доп. - М.: Издательство БЕК, 1997. - 425-432стр.Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. В 2 т.: Пер. с англ. 11-го изд. Т.1. - М.: Республика, 1992. - 298-319стр.Курс экономической теории: Учебное пособие/Под ред.: проф. Чепурина М.Н., проф. Киселевой Е.А. - Киров: Издательство “АСА”, 1995. - 363-393стр.П. Самуэльсон Экономика. В 2 т.: Пер. с англ. Т.1. - М.: НПО “АЛГОН” ВНИИСИ “ МАШИНОСТРОЕНИЕ”, 1994. - 285-299стр. Симановский А.Ю., д-р экон. наук. “Монетарная политика и экономический рост в России: отдельные аспекты проблемы”; журн. “Деньги и кредит”, №11 1999. - 14-24стр.Симановский А.Ю., д-р экон. наук. “К вопросу о целях денежной и кредитной политики”; журн. “Деньги и кредит”, №4 1999. - 15-21стр.“Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 1999 год”; журн. “Финансовый бизнес” №1,2 1999. - 2-13; 9-22стр.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8
