Статус Центрального банка и основы его деятельности

банкиров, ни результаты их практической деятельности на соответствующем

посту не играют такой роли в кадровых вопросах, как их политические

взгляды.

В-третьих, в странах со слабыми позициями ЦБ полностью или частично

отсутствуют ограничения на финансирование правительства. В странах, где

статус ЦБ более прочен - в Германии, Швейцарии, Нидерландах,

законодательство устанавливает ограничения на прямые кредиты правительству,

но позволяет покупать правительственные ценные бумаги в ходе операций на

открытом рынке. Бундесбанк, правда, не может зачислять купленные

правительственные облигации на свой счет. Чилийское законодательство имеет,

пожалуй, самые жесткие ограничения: никакие общественные расходы не могут

прямо или косвенно финансироваться из ЦБ, и он не имеет право покупать

ценные бумаги, выпускаемые правительством, его агентами и предприятиями.

По этому критерию Банк России находится в наихудшем положении. Только

в 1994 году под жестким давлением МВФ был положен конец почти

восьмидесятилетней практике прямого кредитования правительства под

нерыночные ставки процента, когда Министерство финансов брало на свои нужды

в ЦБ деньги на срок от 10 до 15 лет под 5-10% годовых при 30 – 300-

процентной инфляции. Под давлением же МВФ в 1995 году была отменена

практика эмиссии квазиденег – казначейских векселей и обязательств Минфина

(доходность последних была 40% годовых). Но это только прямое кредитование.

Что же до косвенного, то оно не только не сократилось, но и увеличилось

многократно. Так, за неделю до второго тура выборов президента летом 1996

года ЦБ выкупил у Минфина облигации федерального трехлетнего займа на

полтриллиона рублей, ставка купона по которым 20% годовых. Ни о каких

операциях на открытом рынке в то время и речи не было: условия размещения

этих бумаг (трехлетний срок займа накануне смены власти в стране, 20-

процентные выплаты при текущих ставках около 170 годовых) не нашли бы

спроса у инвесторов. Никак нельзя отнести к операциям на открытом рынке

предусмотренную бюджетом на 1997 год эмиссию долгосрочных федеральных

облигаций на сумму, ни много ни мало, 80 трлн. рублей в целях погашения

долга бюджета перед Пенсионным фондом России. Из бюджета в бюджет шествуют

переоформления в государственный долг Центральному банку различных расходов

Правительства. Схема их, примерно одинакова: под объявленную Минфином

программу предприятия производят продукцию, оказывают услуги, банки выдают

под гарантию Минфина кредиты. Когда наступает срок “платить по векселям”

делает это Банк России вновь эмитированными деньгами. После чего Минфин

оформляет свой долг перед Банком России очередной партией долгосрочных

федеральных облигаций под 5 – 10-процентную ставку[1].

И, наконец, в-четвертых, ставка инфляции в среднем значительно ниже в

странах, которые имеют высоко независимые ЦБ[2]. Как следует из материалов

МВФ, исследование работы ЦБ ряда стран за 1960-89 годы, приводит к выводу о

том, что более независимые ЦБ работают с более низкой инфляционной ставкой.

Кроме того, установлено и существование обратной связи между независимостью

ЦБ и инфляционной изменчивостью[3].

Какой можно сделать вывод по результатам работ западных экономистов,

если колебания ставок инфляции в обследованных ими странах – от 1,5 до 8,4

%, а в России – от 215% в 1994 до 11% в 1997 году? Только единственный:

такого зависимого от исполнительной власти ЦБ, как Банк России, в мире

более нет.

|денеж |ная |моноп |олия | | | | | | |

Рассмотрим более подробно деятельность ЦБ по достижению поставленных

перед ними целей.

Первой из них по значению является поддержание ЦБ стабильности

собственных валют (или как это записано в Конституции РФ: защита и

обеспечение устойчивости рубля – основная функция ЦБ РФ).

История человечества свидетельствует, что в качестве материала для

изготовления денег – особого товара, служащего эквивалентом стоимости

других товаров и поэтому свободно обмениваемого на товары, - более всего

использовались благородные металлы золото и серебро. Изготовление денег

(чеканка монет – кусочков драгоценного металла разного веса и формы)

ремесло само по себе не более доходное, чем, скажем, земледелие или

скотоводство: сколько истратишь золота на монету – столько она и будет

стоить. Намного более доходное дело – подделка денег, но

фальшивомонетничество (одно из самых старых преступлений человечества)

издавна преследовалось законом. Еще на заре возникновения первых денег

власть взяла на себя решение задачи удостоверения веса и качества

материалов, повсеместно служивших средством обмена: "...государственные

учреждения называющиеся монетными дворами. Они имеют совершенно такой же

характер, как и учреждения, созданные для надзора за правильностью мер и

клеймения сукон и полотен" [3]. Кусочки металла считались собственно

деньгами только в том случае, если они имели клеймо соответствующего

органа, служившее доказательством того, что монеты действительно имеют

установленный вес и содержат металл должной пробы, что, в конечном счете, и

придавало им их стоимость.

Однако не подтверждение ценности монет, а самостоятельное их

изготовление сулило невиданные барыши тем, кто умел применить силу власти и

заставить своих подданных принимать за чистую монету медные гроши.

“Существовали два основных метода государственного фальшивомонетничества.

Правительство либо ставило на монетах меньшего веса и объема обозначение

старой, более тяжелой монеты, либо оно уменьшало вес благородного металла

примесью дешевого металла” [5]. Вот почему военный захват территории и ее

колонизация в истории неизменно сопровождался введением на захваченной

территории денежного обращения победившего монарха.

Дальнейшую историю денежных отношений я прослежу на примере России.

В эпоху феодальной раздробленности на Руси, как и во всей Европе,

чеканка денег (в основном из серебра) велась во многих русских княжествах и

независимых городах. С объединением русских земель вокруг Москвы чеканка

монет в других княжествах была запрещена. В 1535 году Елена Глинская, мать

Ивана Грозного, провела денежную реформу, суть которой заключалась в

унификации денежной системы (введение вместо удельных денег единой счетной

единицы Московского государства). В том же году в Москве был построен

денежный двор, чеканивший монеты. Установилась монополия на эмиссию денег.

Каковы ее результаты? Для финансирования расходов казны при недостаточности

источников ее пополнения (мизерного экспорта, налогов) содержание серебра в

монетах постоянно уменьшалось. Из европейских серебряных талеров (ефимок),

стоивших в середине XVI века 40 копеек, в конце столетия чеканили 60 копеек

и более. За последующие 50 лет стоимость рубля упала более, чем в два раза.

В 1654 году кассовый разрыв в казне был настолько велик, что царь

Алексей Михайлович приказал чеканить деньги из меди. Следствием этого стало

повышение цен за шесть лет в 50 раз. Весной 1662 года начался голод. Под

давлением народного "медного бунта" царь вынужден был чеканку медной монеты

прекратить и восстановить ее размен на серебряную. Но даже в такой ситуации

власть не смогла отказать себе в соблазне получения дополнительных доходов:

прием старых денег в казну проводился по курсу 100 старых за одну новую.

Ничего не изменилось и в последующей истории России, разве что

уменьшились периоды от одной денежной реформы до другой и формы их

проведения становились все более откровенными. Так в 1725 году Екатерина I

выпустила медные рубли вместо серебряных, а при Екатерине II эта операция

стала обычной практикой (в первое десятилетие ее правления доля медной

монеты в денежной массе увеличилась с 25% до 43%) и уже не спасала казну от

чрезвычайных расходов, например на ведение войн.

Порочная практика эмиссии не имеющих реальной ценности денег

(соотношение цен на серебро и медь в металле в то время было 62,5:1) стала

больно отзываться на самом эмитенте - сборы в казну поступали также медной

монетой, серебряная в полном соответствии с законом Грешэма, исчезала из

оборота. С целью привлечения в казну серебряной монеты и поддержания в

обращении медной в 1758 году в Санкт-Петербурге был учрежден Медный банк, а

в 1760 - Банк Артиллерийского и Инженерного корпусов. Их деятельность

заключалась в переплавке старых медных пушек на монету, ссужении её

векселедержателям и последующем предъявлении векселей к оплате, но уже

исключительно серебряной монетой. Ни к чему иному, кроме как к полному

вытеснению серебра из оборота, эта практика привести не могла.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10