Роль золотого стандарта в мировой валютной системе на протяжении 19-20 веков
достигала 7 млрд. долл.. а требования - 2 млрд. долл.; к 1926 г. внешний
долг США уменьшился более чем вдвое, а требования к другим странам возросли
в 6 раз (до 12 млрд.);
- произошло перераспределение официальных золотых резервов. В 1914-1921
гг. чистый приток золота в США в основном из Европы составил 2,3 млрд.
долл.; в 1924 г. 46% золотых запасов капиталистических стран оказались
сосредоточенными в США (в 1914 г. - 23%);
- США были почти единственной страной, сохранившей золотомонетный
стандарт, и курс доллара к западноевропейским валютам повысился на 10-90%.
Соединенные Штаты развернули борьбу за гегемонию доллара, однако
добились статуса резервной валюты лишь после второй мировой войны. В
межвоенный период доллар и фунт стерлингов, находившиеся в состоянии
активной валютной войны, не получили всеобщего признания.
Валютная стабилизация была взорвана мировым кризисом в 30-х годах.
Главные особенности мирового валютного кризиса 1929-1936 гг. таковы:
- циклический характер: валютный кризис переплелся с мировым
экономическим и денежно-кредитным кризисом;
- структурный характер: принципы мировой валютной системы -
золотодевизного стандарта - потерпели крушение;
- большая продолжительность: с 1929 до осени 1936 г.;
- исключительная глубина и острота: курс ряда валют снизился на 50-84%.
Погоня за золотом сопровождалась увеличением частной тезаврации и
перераспределением официальных золотых резервов. Международный кредит,
особенно долгосрочный, был парализован в результате массового
банкротства иностранных должников, включая 25 государств (Германия,
Австрия, Турция и др.), которые прекратили внешние платежи. Образовалась
масса «горячих» денег - денежных капиталов, стихийно перемещающихся из
одной страны в другую в поисках получения спекулятивной сверхприбыли или
надежного убежища. Внезапность их притока и оттока усилила нестабильность
платежных балансов, колебаний валютных курсов и кризисных потрясений
экономики. Валютные противоречия переросли в валютную войну, проводимую
посредством валютной интервенции, валютных стабилизационных фондов,
валютного демпинга, валютных ограничений и валютных блоков:
- крайняя неравномерность развития: кризис поражал то одни, то другие
страны, причем в разное время и с различной силой.
В период с 1929 по 1930 г. обесцененились валюты аграрных и
колониальных стран, так как резко сократился спрос на сырье на мировом
рынке и цены на него понизились на 50-70%. т.е. в большей степени, чем на
импортируемые этими странами товары.
В середине 1931 г. слабым звеном в мировой валютной системе оказались
Германия и Австрия в связи с отливом иностранных капиталов, уменьшением
официального золотого запаса и банкротством банков. Германия ввела валютные
ограничения, прекратила платежи по внешним долгам и размен марки на золото.
Фактически в стране был отменен золотой стандарт, а официальный курс марки
был заморожен на уровне 1924 г.
Затем (осенью 1931 г.) золотой стандарт был отменен в Великобритании,
когда мировой экономический кризис достиг апогея. Непосредственной причиной
этого послужило ухудшение состояния платежного баланса и уменьшение
официальных золотых резервов страны в связи с резким сокращением экспорта
товаров и доходов от «невидимых» операций. 21 сентября 1931 г. был
прекращен размен фунта стерлингов на золотые слитки, а курс его снижен на
30,5%. Одновременно была проведена девальвация валют стран Британского
содружества наций (кроме Канады) и скандинавских стран, имевших с
Великобританией тесные торговые связи. В отличие от Германии в
Великобритании с целью поддержания престижа фунта стерлингов не были
введены валютные ограничения. Великобритания выиграла от девальвации: за
счет девальвационной премии английские экспортеры широко практиковали
валютный демпинг, что вызвало валютную войну с Францией и США. В итоге
уменьшилось пассивное сальдо платежного баланса Великобритании.
В апреле 1933 г. золотомонетный стандарт был отменен и в США, когда
экономический кризис перерастал в депрессию особого рода. Непосредственной
причиной отмены послужило значительное и неравномерное падение цен. Это
вызвало массовые банкротства. Банкротство 10 тыс. банков (40% общего
количества банков страны) подорвало денежно-кредитную систему США и привело
к отмене размена долларовых банкнот на золотые монеты. Для ведения валютной
войны в целях повышения конкурентоспособности национальных корпораций США
проводили политику снижения курса доллара путем скупки золота. К январю
1934 г. доллар обесценился по отношению к золоту на 40% (по сравнению с
1929 г.) и был девальвирован на 41%, а официальная цепа золота была
повышена с 20.67 до 35 долл. за тройскую унцию.
Осенью 1936 г. в эпицентре валютного кризиса оказалась Франция, которая
дольше других стран поддерживала золотой стандарт. Мировой экономический
кризис охватил Францию позднее, и она усиленно обменивала фунты стерлингов
и доллары на золото, несмотря на недовольство Великобритании и США.
Опираясь на возросший золотой запас (83 млрд. франц. фр. в 1932 г. против
29 млрд. в июне 1929 г.). Франция возглавила золотой блок в целях
сохранения золотого стандарта. Приверженность Франции к золоту объясняется
историческими особенностями ее развития. Будучи международным ростовщиком.
французский финансовый капитал предпочитал твердую золотую валюту. Особенно
в этом были заинтересованы рантье, число которых в стране было
значительным.
Экономический кризис вызвал пассивность платежного баланса, увеличение
дефицита государственного бюджета, отлив золота из страны. Финансовая
олигархия сознательно вывозила капиталы, чтобы подорвать позиции
французского франка и доверие к правительству Народного фронта.
Искусственное сохранение золотого стандарта снижало конкурентоспособность
французских фирм. В 1929-1936 гг. стоимость экспорта Франции сократилась в
4 раза при уменьшении мирового экспорта в целом на 36%. 1 октября 1936 г.
во Франции был прекращен размен банкнот на золотые слитки, а франк был
девальвирован на 25%. Поскольку золотое содержание ее валюты не было
зафиксировано, а до 1937 г, были лишь установлены пределы колебаний (0,038-
0,044 г. чистого золота), появилось понятие «блуждающий франк». Несмотря на
девальвацию, французский экспорт сокращался, так как валютная и торговая
войны ограничили возможности валютного демпинга. Инфляция снижала
конкурентоспособность французских фирм. Поэтому падение курса франка не
было приостановлено в отличие от фунта стерлингов и доллара.
В результате кризиса Генуэзская валютная система утратила относительную
эластичность и стабильность.
3. БРЕТТОН-ВУДСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА.
Вторая мировая война привела к углублению кризиса Генуэзской валютной
системы. Разработка проекта новой мировой валютной системы началась еще в
годы войны (в апреле 1943 г.), так как страны опасались потрясений,
подобных валютному кризису после первой мировой войны и в 30-х годах. Англо-
американские эксперты, работавшие с 1941 г., с самого начала отвергли идею
возвращения к золотому стандарту. Они стремились разработать принципы новой
мировой валютной системы, способной обеспечить экономический рост и
ограничить негативные социально-экономические последствия экономических
кризисов. Стремление США закрепить господствующее положение доллара в
мировой валютной системе нашло отражение в плане Г. Д. Уайта (начальника
отдела валютных исследований министерства финансов США).
В результате долгих дискуссий по планам Г. Д. Уайта и Дж. М. Кейнса
(Великобритания) формально победил американский проект, хотя кейнсианские
идеи межгосударственного валютного регулирования были также положены в
основу Бреттон-вудской системы.
На валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г.
были установлены правила организации мировой торговли, валютных, кредитных
и финансовых отношений и оформлена третья мировая валютная система.
Принятые на конференции статьи соглашения (Устав МВФ) определили следующие
принципы Бреттон-вудской валютной системы.
1. Введен золото-девизный стандарт, основанный на золоте и двух
резервных валютах - долларе США и фунте стерлингов.
2. Бреттон-вудское соглашение предусматривало четыре формы
использования золота как основы мировой валютной системы: а) сохранены
золотые паритеты валют и введена их фиксация в МВФ; б) золото продолжало
использоваться как международное платежное и резервное средство; в)
опираясь на свой возросший валютно-экономический потенциал и золотой запас,
