Коммерческий кредит

мира. Быстрыми темпами росли как прямые государственные кредиты, так и

государственные субсидии. Рост вывоза капитала в форме прямых инвестиций в

иностранные дочерние и филиальные предприятия в этот период также в

значительной степени способствовал экспорту машин и оборудования из США.

Доля американских поставок, осуществлявшихся в рамках кредитов МБРР, хотя и

уменьшилась, но была по-прежнему велика.

Проблема финансирования экспорта для западноевропейских стран имела в

послевоенные годы особенно большое значение, так как их машиностроительная

промышленность в гораздо большей степени, чем американская, зависела от

сбыта на внешних рынках вообще и на рынках развивающихся стран, в

частности. В то же время фирмы этих стран в гораздо меньшей степени могли

использовать для форсирования своего сбыта такие формы финансирования

экспорта, как прямые инвестиции в заграничные предприятия, кредиты МБРР,

займы, размещаемые на рынке частною капиталов, и т.д.

В отличие от США большинство западноевропейских стран не шло по пути

создания системы финансирования экспорта с помощью прямых государственных

кредитов и субсидий. Единственным исключением явилась Франция, широко

использовавшая для продвижения своего товарного экспорта (в первую очередь,

в страны Французского сообщества) эти средства. В Англии, Бельгии,

Голландии практика прямого государственного кредитования и субсидирования

экспорта (направляемого, главным образом, в свои колонии и зависимые

страны) осуществлялась в ограниченных масштабах. В ФРГ, Италии, Австрии,

Швейцарии такой практики не было, по существу, вплоть до конца 50-годов.

Основной, а в некоторых случаях (как, например, в ФРГ) единственной,

формой кредитования экспорта машин и оборудования стали в

западноевропейских странах среднесрочные фирменные кредиты поставщиков.

Собственно "фирменными" их назвать можно с очень большими допущениями,

точнее, это кредит поставщика, который представляет собой своеобразную

форму сращивания, модификации коммерческого и банковского экспортного

кредита.

Кредит поставщика делится на 2 этапа. На первом этапе это чисто

коммерческий кредит экспортера импортеру. Второй этап - трансформация

коммерческого кредита в банковский путем учета векселей, применения

лизинга, факторинга.

Правительства западноевропейских стран всемерно поощряли такую

практику, поскольку в этом случае в максимальной степени использовался

частный (и промышленный, и банковский) капитал, достигалась стопроцентная

"связанность" вывоза капитала с товарными поставками, и срок вывоза

капитала в такой форме был сравнительно невелик. Рост значения

среднесрочных кредитов происходил параллельно с растущей мощью европейской

промышленности.

Рассмотрим подробнее механизм кредита поставщика. На первом этапе -

это, по существу, предоставление поставщиками покупателям права оплачивать

товары в рассрочку, то есть экспортер от своего имени финансирует

покупателя. Все расчеты, связанные с предоставлением и погашением таки)

кредитов, осуществляются непосредственно между поставщиками и покупателями.

Кредит на этом этапе отличается лишь тем, что у экспортера заранее

подготовлен механизм рефинансирования.

Второй этап - непосредственное рефинансирование. Предоставление

кредитов иностранным покупателям ставило фирмы-экспортеры перед

необходимостью в свою очередь самостоятельно изыскивать средства для

осуществления подобных операций. В большинстве случаев размеры средств фирм-

экспортеров недостаточны для того, чтобы они могли все свои операции

финансировать из собственных ресурсов. Кредитование экспорта за счет

собственны средств доступно наиболее крупным ТНК, но и у них такая практика

меже распространяться лишь на отдельные контракты.

Основным источником заемных средств при финансировании среднесрочных

операций фирм-экспортеров являются банки. Определить, в какой мере

отдельные фирмы-экспортеры зависят от банков при финансировании своих

поставщиков, не представляется возможным. Эта зависимость различна не

только в отдельных странах, но и у различных фирм одной и той же страны.

Больше того, даже у одних и тех же фирм она может изменяться со временем от

одного контракта к другому.

Фирмы-экспортеры обычно тщательно скрывают источники и условия

получения средств, используемых ими для финансирования экспорта. Тем не

менее различные косвенные показатели, в частности степень покрытия

кредитной сделки государственной гарантией, дают основание полагать, что

доля участия банков в рефинансировании среднесрочных операций экспортеров

составляет большей частью от двух третей до четырех пятых кредитуемой суммы

сделки. Таким образом, основным источником средств, привлекаемых

поставщиками для среднесрочного финансирования своего экспорта, являются

кредиты банков, а сами фирменные кредиты, по сути, представляют собой

фирменно-банковские кредиты.

Фирменные кредиты, как уже отмечалось выше, были известны еще до второй

мировой войны. Однако в то время их объем был несравнимо меньше, а сроки -

значительно короче. Поэтому представление таких кредитов иностранным

покупателям не создавало особых трудностей для поставщиков. Положение

существенно изменилось в послевоенные годы. Возросшее абсолютное и

относительное значение фирменных кредитов как средства финансирования

экспорта, безусловно, потребовало перестройки аппарата финансирования

экспорта, приспособления его к новым условиям. Это коснулось как самих фирм-

экспортеров, так и связанных с ними банков.

Участие банков в среднесрочном финансировании экспорта в послевоенные

годы в необходимых, резко возросших размерах затруднялось тремя основными

причинами: значительными рисками, связанными с такими операциями;

ограниченностью свободных ресурсов у частных банков; боязнью банков

подорвать ликвидность своих активов в связи с удлинением сроков экспортных

кредитов, с одной стороны, и специфичностью характера их капитала,

базирующегося в основном на краткосрочных депозитах - с другой. Все эти

проблемы не могли быть разрешены силами только частных предпринимателей.

Поэтому в тех случаях, где это было необходимо, монополии призвали на

помощь государство.

Основными принципами участия государства в среднесрочном

финансировании экспорта являются государственное страхование экспорта в

форме выдачи гарантий по экспортным кредитам (практика, получившая в

западноевропейских странах довольно широкое развитие еще до второй мировой

войны, но сфера действия которой тогда ограничивалась, главным образом,

краткосрочными кредитами) и создание дополнительных систем финансирования и

рефинансирования экспорта.

Хотя такие системы использовались для форсирования торговли между

развитыми странами , основной целью их деятельности все же было развитие

торговли с развивающимися странами. Появление систем государственного

участия в среднесрочном кредитовании экспорта относится как раз к тому

периоду, когда развитые капиталистические страны начинают все более

интересоваться рынками сбыта в развивающихся странах.

В начале 1950 года западногерманский банк "Банк дойчер лендер" выделил

"переучетный фонд" в сумме 100 млн.долларов в распоряжение банка

"Кредитанштальт фюр видерауфбау" для финансирования фирменных кредитов на

срок до 4-х лет. В марте 1950 года во Франции была организована система

финансирования фирменных кредитов на срок от 2-х до 5-и лет, которая

основывалась на существовавших системах среднесрочного финансирования

операций местного рынка. В октябре 1950 года бельгийский государственный

банк "Энститю де реэскомт э де гаранта" выделил 800 млн. бельг. франков для

финансирования фирменных кредитов на срок до 5-ти лет. В декабре 1950 года

японское правительство создало Экспортный банк Японии для финансирования

фирменных кредитов на срок от 6-ти месяцев до 5-ти лет. В 1952 году Англия

удлинила максимальный срок экспортных кредитов при сделках с покупателями,

не входившими в стерлинговую зону, до З-х лет, а в случаях так называемого

"экспорта в национальных интересах" - до 4-5 лет. До этого кредиты

покупателям нестерлинговой зоны сроком более 6 месяцев подлежали одобрению

Комиссией по контролю за иностранной валютой, причем половина контрактной

стоимости должна была выплачиваться покупателем не менее, чем через 6

месяцев, а вторая половина - в течение 2-х лет. В Италии система

финансирования экспортных кредитов была введена в декабре 1953 года.

В этот период во многих странах возобновляют свою деятельность

реорганизованные для осуществления среднесрочных операций институты по

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9